4月末商業支付回升 騰訊金融科技及企業服務Q1營收265億

　　5月13日晚，騰訊控股(00700)披露2020年Q1財報數據。

　　2020年一季度，騰訊第實現收入1080.65億元，同比增長26%，Non-IFRS凈利潤270.79億元，同比增長29%，高于市場預期。在這個特殊的一季度，騰訊在科技抗疫的同時，交出了一份靚麗的成績單。

　　其中，金融科技及企業服務單季度收入達到264.75億，同比增長22%。該項增長主要由于商業支付及理財平臺的收入增加，以及通過把握在視頻、教育及零售行業的機會而帶來云業務的收入增長貢獻所致。

　　依托于疫情期間助力于線上商業生態建設，微信線上支付生態的繁榮有效彌補了線下支付的短期下降，整體業務貨幣化能力凸顯。

　　一季度金融科技及企業服務收入占比仍有25%，產業互聯網和金融科技為代表的數字經濟，正成為騰訊營收重要拉動板塊。

　　線上支付拉動經濟復蘇

　　2019 年微信支付總交易筆數達5508 億，商業支付日均筆數超過10 億，月活躍賬戶超過 8 億，月活商戶超過 5000 萬。

　　騰訊在一季報中表示，由于春節及居家令期間，支付活動(特別是線下交易)及提現均有所減少。但是，在四月最后一周，微信支付的日均商業交易額已恢復至2019年底的水平。

　　但依托于小程序商業生態的推動作用，線上支付一定程度上彌補了線下支付活動的萎縮。疫情期間，騰訊打通了微信與企業微信的互聯，聯合小程序形成了微信獨特的商業生態。

　　一季度小程序日活數據進一步提升，達到4億。

　　有案例顯示，在疫情期間，著名餐飲企業西貝莜面村的線上營收占到了總營收的80%以上，其中企業微信幫助企業提供的一對一、有溫度的服務起到了重要作用。西貝門店一線人員通過企業微信朋友圈和群發消息功能把西貝的相關信息第一時間傳遞給用戶，同時把線上商城小程序和微信外賣小程序掛接到門店人員資料頁里，讓顧客可以方便找到購買入口，完成線上預訂和支付。

　　在這個閉環的商業生態中，小程序商城是做好客流數字化的重要工具，企業微信和微信社群則是幫助品牌構建自有流量池的重要抓手，微信支付則是其中重要的基礎交易工具。

　　據微信發布的“復工者聯盟”大數據顯示，相較2月2日-10日，3月2日-10日微信支付餐飲行業總筆數增長135%，小程序點餐增長322%，超市支付筆數增長68%，便利店支付筆數增長37%。

　　此外，為響應國家發改委關于促進消費擴容提質的號召，助力政府復工復產工作，騰訊在3月20日起推出消費券。微信支付的高普及率和滲透率結合強大的微信月活用戶基礎，可滿足居民多樣性消費需求，輕松觸達基層小商戶;且目前微信的商業支付中小微企業眾多，更可深入到行業的“毛細血管”。

　　數據顯示，五一期間，隨著疫情好轉，國內線下消費支付快速復蘇。數據顯示，五一小長假期間，微信支付線下消費總額較3月環比增長30%，目前已恢復并超過去年12月的消費水平。微信電子消費券也在全國開花，假期3天帶動消費9億元。

　　疫情期間，微信線上和線下支付能力成為觸達中小商戶下沉市場的“連接器”，亦是經濟復蘇的“晴雨表”。

　　一季度，微信線上、線下支付的此消彼長體現了較強的內在“自我調節能力”，隨著線下支付的復蘇，整個騰訊移動支付業務有望在2020年繼續保持整體增長態勢。“騰訊支付增長動量來自于微信支付另辟蹊徑，積極向低線上支付滲透率的場景拓展，使得交易屬性逐漸超過了社交屬性。”光大證券分析指出。

　　TO B新收入引擎確定

　　一季報數據顯示，金融科技與企業服務板塊收入占比仍達到25%

　　2019年年報顯示，在各板塊收入中，騰訊金融科技及企業服務收入增幅最高，達39%至1014億元，與游戲業務收入基本持平，該業務在2019年第四季度收入亦同比增長39%至299.2億元。現階段，金融科技及企業服務的營業收入占總收入的比重由2018年同期的26% 提升至28%，僅次于騰訊網絡游戲業務。

　　光大證券指出，金融科技及企業服務業務成為騰訊重要的收入基石及增長點，除了增速最快，其毛利率改善顯著，支付業務和云服務的規模效應正逐步體現。

　　除了上述支付業務的超預期表現，一季度，宅經濟背景下，理財市場也整體繁榮，騰訊理財、消費金融等其他金融業務如市場預期保持正向增長。

　　一季度，騰訊理財平臺穩步擴大業務，資產保有量取得同比及環比的增長。微粒貸的貸款狀況保持健康。

　　此前騰訊披露過數據，理財通2019年的資產保有量同比增長超過50%，客戶數目也同比增長超過一倍。在信用工具方面，微信支付分用戶數已突破 1 億，覆蓋 30 多個行業，80%的押金用戶已開始享受免押金服務。

　　2019年失而復得的備付金收入也將從2020年一季度開始為騰訊金融科技板塊重新貢獻利潤。

　　值得注意的是，一季度，為豐富用戶支付選擇和體驗，騰訊還低調推出了金融科技新產品“分付”的測試。“分付”是一款全新的“類分期”消費貸產品，開通后可在支付時選擇使用，主打按日計息、隨借隨還。微信方面表示，這是微信支付為用戶提供的一種新的支付選擇，后續將逐漸向更多用戶開放。

　　業內人士判斷，分付或瞄準了線下支付市場，會隨著騰訊線下商業支付的進一步下沉滲透而快速發展。

　　興業證券最新分析認為，對于騰訊金融科技板塊，長期看好商業支付的增長空間下沉，以及如理財、信貸等高貨幣化能力的衍生金融業務的拓展。此外，由于用戶忠誠度的提高，越來越多的用戶資金通過騰訊金融生態系統，金融科技及企業服務的毛利率表現較超預期，看好未來盈利能力進一步增強，預計未來將成為新一收入增長引擎。